共同基金頂著專業經理人的光環，成為投資人普遍切入投資市場的重要工具之一，共同基金的發行單位為了簡化入門的門檻，紛紛將基金的名字取得簡單易懂，讓投資人透過文宣資料就清楚自己投資的標的，當然，媒體不時傳來只要長期的投入，小樹就會長得跟大樹一樣，只是投資基金真的這麼簡單嗎？

任何投資都會伴隨著報酬與風險，我們觸目所及的共同基金所有文宣廣告中，幾乎都是跟報酬有關的資料，對於風險的敘述通常是文宣中角落的一串文字，或是最後的一段話，這樣的資訊不對稱不是加註「投資有風險」警語就可以涵蓋，本文就來嘗試著來拆解一下，共同基金投資背後的玄機，以下幾點，提供大家作為投資參考。

玄機一

「以往的投資績效，僅供參考」，這是在基金投資警語中最常見的，可是基金銷售人員卻最常運用過去績效作為銷售的誘因，銷售人員的目的不外乎是要營造該基金的優異戰功，或是基金經理人的過人之處（新募基金），如果真的以此為判斷依據，最好能夠以較長天期的數據為參考，如五年或七年以上的數據，因為短天期的數據難以看出真正實力所在，時間拉長才能真正看出落差。

玄機二

「投資報酬率」也是銷售人員最會運用的投資誘因，面對高投資報酬率數字往往讓投資人心動不已，只是這個數字是過去式，未來的數字是否一樣亮眼？還有待商榷；再來創造投資報酬的背景環境也很重要，以近兩年國際最熱的中國市場來說，2006年中國股市漲幅達1.2倍，2007年也接近一倍漲幅，如果是躬逢其時的投資人，2006年初投入的資金，到了2007年終少說有四倍的投資報酬，如果有基金宣稱二年的投資報酬是100﹪，您覺得該基金的投資報酬如何？

玄機三

「望名生義的基金名稱」，不少基金發行單位為了行銷之便，會將基金名稱直接與投資目的相結合，讓投資人一看就知道投資目的，只是基金的運作有一定的規範依據的，以最近登上蘋果頭條新聞的博弈基金為例，就是一個讓人望名生義的案例，雖然簡單易懂，卻也容易造成投資人的誤解，以蘋果日報中的案例來說，名稱並沒有讓投資人了解該基金的投資方式，雖然該基金口口聲聲說自己是合法，但根本找不出其合法的依據何在，這也提醒投資人從事投資時，千萬不要看到黑影就開槍。

玄機四

「基金經理人的投資經驗」，通常大部份投資人買基金，會去注意績效、報酬率等，但卻少有對基金經理人提出質疑的，而基金公司通常也會以明星基金經理人的方式來包裝，頂著名校、知名投資機構的經歷光環，但實際的操作運作如何則有待商榷，或是募基金時是一個人，實際操作又是另一個，所以是不是真的把錢托付給「專業經理人」？

了解了共同基金投資的玄機後，若是想購買相關的產品，為了避免投資結果與預期的落差過大，投資這類商品之前，投資人最好先評估以下幾個要點：

評估一

相對報酬與絕對報酬：基金通常會用績效來彰顯它的戰功，最常使用的是以大盤作為參考基礎的相對報酬，所以有可能出現相對報酬是正的，絕對報酬是負的，因此解讀相關數字時最好的方式是，將絕對報酬與相對報酬相結合，除要求相對報酬不能落後參考基礎之外，最好絕對報酬數字是正的。

評估二

基金經理人的投資經歷：通常評估一個基金經理人的好壞，時間是最好的證明，不是經理人在業界多久，而是經理人經歷景氣的長短，經歷的景氣循環週期越久越長，所呈現出來的績效越有參考性，如果週期太短參考性較弱。

評估三

一窩蜂的募集現象：通常基金的投資人普遍是較為隱性的投資族群，下意識會先觀察再動作，所以基金公司在募集時通常會利用市場熱度最高的時點，才能引起這一族群投資人的關注眼神，從過去的循環來看幾乎都是如此，2000年台股吹起高科技炫風，當年就套住不少人；2007年的愛台灣基金，於去年底一樣套住不少人。換言之，當市場出現類似狂熱跡象時，最好小心再小心。

評估四

自己的投資理念：投資基金與股票相同，差異在於由誰來執行操作，目前市面上一堆的基金類型如積極型、成長型、積極成長型、平衡型、指數型…等等，這些類型說穿了就是該檔基金的投資理念，不同類型述說著基金經理投資的目標方向，所以投資基金就是委託基金經理人去執行自己的投資理念，因此經理人的投資理念是否與您契合很重要，假設，投資人想要得是積極成長的投資目的，卻去買進穩健的平衡基金，試想投資理念不合怎麼能表現出另投資人滿意的成績呢？

投資沒有捷徑，只要照著自己既定的規劃，一步步去完成就可以，只是沿途的荊棘及岔路，必須用所知的財商知識來應付，有豐富的財商知識自然解決的能力越佳，所以無論如何跨入投資之前一定要先投資自己。